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大技术公司数据挖掘的效率和隐私保护之间的关系也受到徐忠关注。更多的数据有助于改进信用评估的效率，但大技术公司过度采集客户数据的时候，有可能侵犯客户的隐私。比如说前一段时间，Facebook的数据泄密事件就显示了这种可能性。中国在2016~2017年现金贷高速增长期间，出现了借款人信息买卖的情况。一些技术公司利用技术优势抢占市场，并将用户数据在不同产品条线混用，也加大了隐私保护的难度。

大鱼通吃，小鱼难活，是当前市场的主要特点。随着席卷全球的消费升级、技术升级浪潮，大品牌以绝对优势占领将近五分之四的市场，而头部的几个大品牌中，技术创新乏力和低性价比的产品也被市场逐渐筛掉。有分析认为，决定市场表现的是技术创新能力，为了情怀和概念买单的时代已经过去，强大而快速的创新力成为用户换机的主要考虑因素。以vivo为例，年中的高端旗舰机型vivoNEX推出上升前摄，一下子成为继全面屏之后手机圈内最大的讨论热点；荣耀的致未来旗舰机型荣耀Magic2，全球首款滑盖全视屏，加上智慧生命体YOYO的推出，以软硬协同的强大AI能力，成为国产手机中的技术领航者。旗舰机型的技术创新还可以下沉到中低端机型，以更高的性价比吸引中低端消费者，也是鉴定了全球化浪潮中的竞争优势。

独自一人住在通州的出租屋，老伴则在家带孙子，“以前一家人都在通州，但孙子要上一年级，河北户口成了问题。”一呆20年，某种程度上，先前，北京已成为谷俊的“故乡”。不过，八里桥市场拆迁、孙子返家上学，让他认清了自己的身份。现在的他，总有一种“空落落的感觉”。

年关将近，北京地铁人流慢慢稀疏，“外地人”吹起返乡号角。不过，仍有一群人像冯安这般穿行在北京的纷繁复杂、交织绵密的街头，每天与我们相遇、然后分离。我们叫不出他们的名字，辨不清面容、口音，却有着统一的名字——网约车司机。虽有同一身份，他们却有不同的过往及未来——街头“游荡者”、曾经的小生意人、归乡的游子。手操方向盘，通过网约车，他们与脚下这座城市、形形色色的乘客，发生或深或浅的联结。明天过后，他们当中或回到异乡，或另谋它业，甚至永远离开这座已分不清异乡还是故乡的城市。

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在尖锐的新挑战下，过度纠结于单一的收益率倒挂现象，并不能解答“这次是否不一样”。消费者信心是衰退链条的关键验证点。作为内生增长型经济体，美国经济以消费引擎为动力核心。由此，“美债收益率倒挂—消费数据走弱—经济金融危机”是衰退风险的一般性传导链条。更深一层分析，消费支出取决于消费能力和消费意愿。在1980年至今的5次倒挂警报之中，有4次在滞后1至3年的时间内出现经济衰退。我们将其称之为“衰退组”。有1次未发生衰退，我们称之为“平稳组”。在消费能力层面，无论“衰退组”还是“平稳组”，美债收益率倒挂后，均出现人均可支配收入增速的大幅下挫，表明消费能力走弱是收益率倒挂后的普遍现象。但是，在消费意愿层面，“衰退组”和“平稳组”却有明显差异。在美债收益率倒挂后约3个季度，“衰退组”开始出现消费者信心的长趋势下滑，而“平稳组”消费者信心则一直维持高位。由此可知，消费能力（当期居民收入）的波动影响有限，而消费者信心（居民长期收入预期）的作用更为重要，这主导了美债收益率倒挂后的消费走势。据此，消费者信心数据有望为评估本轮衰退风险的动态演变提供可行的前瞻指标。当前，虽然各项经济指标涨跌互现，但9月美国消费者信心指数有所回升，3个月移动均值维持于较高水平，并显著高于过去50年的历史中枢水平。这显示美国消费者信心保有较为充足的缓冲垫，至少短期内消费引擎仍能保持平稳。